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国内某企业融资报告格式参考范文

时间: 2013-10-09 编号:sb201310091942040747 作者:蜂朝网
类别:融资报告 行业:电子产业 字数:2000 点击量:8657
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文章摘要:
XXX有限公司(以下简称“XXX公司”),为变压器制造生产、安装及销售。此次公司计划将变压器业务于2009年在A股上市。 根据2007年12月31日的报表,XXX公司变压器产业总资产25.6亿,净资产3.02亿,2007年完成主营业务收入14.08亿元,实现净利润7500万元。XXX公司目前是中国大型变压器生产厂商,具有2000KVA的产能。在某一等级容量领域,集团在国内市场占有率约30%。

XXX有限公司(以下简称“XXX公司”),为变压器制造生产、安装及销售。此次公司计划将变压器业务于2009年在A股上市。

根据2007年12月31日的报表,XXX公司变压器产业总资产25.6亿,净资产3.02亿,2007年完成主营业务收入14.08亿元,实现净利润7500万元。XXX公司目前是中国大型变压器生产厂商,具有2000KVA的产能。在某一等级容量领域,集团在国内市场占有率约30%。

2007年《电气时代》中国电气工业100强中,该公司处于十几名的位置。


投资动机

公司拟引进战略投资人优化股权结构,为新项目开展募集资金,补充流动资金。

输配电设备行业具有长期的投资价值,公司为该行业的领先厂商,且公司的估值相对合理。

跟随投资基金一起投资


主要交易条款

(1) 以双方协商确定的2008年预测净利润的6.5-6.8倍(pre-money,待最后确定)进入。


投资回报预测

基准情况:基准盈利预测假设下,2010年净利润为2.38亿元。2010年底退出,退出市盈率25,则投资者的年回报率为113.4%。

乐观情况:乐观盈利预测假设下,2010年净利润为3.04亿元。2010年底退出,退出市盈率25,则投资的年回报率为141.1%。

悲观情况:悲观盈利预测假设下,2010年净利润为1.66亿元。2010年退出,退出市盈率为20,则投资的年回报率为59%。


投资亮点

变压器行业是中国内需推动性行业,几乎没有周期的起伏性,行业前景广阔,成长性好。

优秀的变压器设备厂商,无论从经营历史,公司信誉,行业地位来看.

管理团队的优秀和稳定,有资本市场的丰富经验

良好的质量和品牌优势

较强的市场地位,干式变压器国内市场份额近30%。

销售网络健全。

可行的退出渠道

该项目属于典型的pre-IPO,所处行业稳定,公司主营收入、利润增长稳定。XXX公司是一家优秀的、有着众多亮点的、具有长期投资价值的电力设备厂商。

可比公司: 在同等电压等级上,在产能规模上比XXX集团要小的置信电气、浙江三变已经在A股市场上市。


上市的中介机构安排

品牌券商

会计师

品牌基金

品牌律师


公司的竞争分析

1) 品牌优势:国内率先获得“中国名牌”、“国家免检产品”等荣誉称号;

2) 设备优势:采用国际一流的变压器生产及检测设备,确保产品质量,如拥有全球最先进的山字型叠片机(世界第二台、亚洲第一台);

3) 规模优势:中国大型的变压器生产基地,隔爆变压器生产基地;

4) 人才优势:汇聚国内外变压器行业60多位技术专家

5) 销售网络优势:300多个销售服务网点遍布于全球;

6) 售后服务优势:全国售后服务十佳单位。


 对于XXX公司的行业地位评价:

优势的地方:

1) 就110kV 及以下变压器来看,XXX公司拥有较大的变压器生产基地, 销售网络健全,这是其他对手所不具备的。在该领域已经有置信电气,浙江三变在A股上市而这两家公司在销售规模上小于该XXX公司集团。

2) XXX公司所生产的煤矿用变压器,目前无论从生产规模、产品种类和技术水平都比主要竞争对手具有相对竞争优势。

3) .XXX公司系较早生产风力变的厂商之一,目前在市场的销售份额在10%左右, 与主要竞争对手基本处于同一水平。

4) XXX公司所生产的预装式变电站无论从产品系列、技术水平和销售规模与主要竞争对手相比,目前已处于领先水平。

2005-2007利润表:

情况1)  私募投资前,公司自然增长

1. 盈利预测及估值结果:


情况二:私募投入3亿,1.5亿用于新项目投资,1.5亿用于补充流动资金

私募投资投入资金后,一方面帮助企业建设新项目,另一方面帮助企业解决流动资金需求,降低企业的财务费用负担。投资者投资后的盈利预测和估值结果如下:


私募改制方案:

企业目前净资产3.02亿,投资者投入3亿,则股份公司改制后对应总股本6.02亿,根据测算,对应的每股股权价值为6.98元。

改制后2008年公司总股本6亿股,设立股份公司后,公司2008年预计EPS达到0.20元(2008年预计利润1.17 亿,2009年预计利润1.6 亿)。

本论私募主要用于扩产(新项目目前公司已经在场地、技术、销售市场有一定基础,而且新项目投入的是中国变压器市场中增长最快的地铁、铁路用变压器,另外一部分私募资金用于扩大电力变压器的产能。新项目已经在建设中,目前还需要新增投资约2.3亿元。新项目目前已经在实施阶段,包括厂房与设备等。新项目将于2010年初全部达产,所以公司将在2010年的收益出现爆发式快速增长(见测算),2011年利润增长也很快。2010年,2011年公司的每股收益将达到0.30元,0.40元(该测算已经包括了2009年公司实现IPO,考虑了新增加股本的情况,但是没有考虑IPO的募集资金大部分用于补充流动资金。如果考虑IPO的资金补充流动资金,则公司的债务水平将下降很多,每股收益将提高)。

2009年,2010年,2011年公司的预计股价将达到:8-9,10-12,13-16元/股。


投资回报测算

投资者投资的综合成本约2.13-2.27元/股。

投资后投资者有分红的约定。

本轮私募投资与公司股份制改造同步进行。投资后公司将在品牌券商,品牌律师、品牌基金的帮助下,马上开始设立股份有限公司,然后在今年9月份起开始向中国证监会上报IPO材料。目前所有中介机构已经确定。

2008年中完成私募改制,2009年年底上市,2010年年底退出情况(锁定期1年)。

基准情况:

 

悲观情况:

(2)2008年中完成私募改制,2010年年底上市,2011年年底退出情况(锁定期1年) 

 



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